Два главных стейблкоина рынка - USDT (Tether) и USDC (Circle). На рынке стейблов вместе они занимают около 85-90% капитализации. На первый взгляд - одинаковые: оба привязаны к доллару, оба работают в нескольких сетях. На практике разница есть, и в зависимости от задачи она значима.
Кто стоит за каждым
Tether Limited (USDT) - частная компания, зарегистрированная в Гонконге, с офшорными структурами. Основана в 2014 году. Проводила несколько раундов аудита резервов, но полного публичного баланса в формате обычной финансовой отчётности никогда не делала. Это часто становится поводом для критики и спекуляций.
Circle (USDC) - публичная компания, базирующаяся в США, регулируется как money services business. Резервы аудирует Deloitte ежемесячно. С 2024 года прошла листинг на NYSE. Это самый regulated-friendly стейблкоин на рынке.
Где доминирует USDT
Азиатские рынки, СНГ, Латинская Америка, OTC-операции, торговые пары на международных биржах (Binance, Bybit, OKX). Объёмы оборота USDT в несколько раз выше USDC. Если задача - купить альткоин на крупной бирже, скорее всего, пара будет к USDT.
Где доминирует USDC
США, регулируемые DeFi-протоколы, корпоративные клиенты, ЕС после MiCA. Coinbase предпочитает USDC как основной стейблкоин. После того как Tether не получил MiCA-лицензию в ЕС в начале 2025 года, на европейских биржах USDT начали постепенно делистить - USDC занял его место.
Когда выбирать что
Если нужны международные переводы и максимум ликвидности - USDT TRC-20. Если речь о европейской или американской бирже с регулированием - USDC. Для DeFi на Ethereum чаще встречается USDC, для DeFi на BNB Chain - USDT. Долгое хранение крупных сумм - часть рискменеджеров рекомендует USDC из-за более прозрачных резервов.
Один технический момент
В случае санкций или judicial freeze оба эмитента способны заморозить адрес: и Tether, и Circle уже не раз это делали по запросу регуляторов. Поэтому если задача - максимальная censorship resistance, стейблкоины это не решают; они в этом смысле ближе к банковским счетам, чем к биткоину.
