В августе 2023 года PayPal объявил о запуске своего стейблкоина - PayPal USD (PYUSD). Это первый случай, когда крупный платёжный сервис выходит на рынок крипто-стейблов. На 2026 год капитализация PYUSD - около $700 млн (для сравнения: USDT - $130 млрд, USDC - $45 млрд). По объёмам - крошечный игрок. По потенциалу - интересный.
Кто эмитент
PYUSD выпускает Paxos Trust Company - regulated trust company, лицензированная в Нью-Йорке (NYDFS). Это та же компания, которая раньше выпускала BUSD от Binance (свёрнутый по требованию SEC в 2023). Технологически PYUSD существует на Ethereum (ERC-20) и Solana.
Чем интересен
Интеграция с PayPal. Пользователи PayPal в США могут конвертировать USD баланс в PYUSD и обратно прямо в приложении, без отдельной крипто-биржи. Можно отправить PYUSD на любой Ethereum-кошелёк. Это снимает порог входа в крипту для миллионов обычных пользователей.
Регуляторная история. Эмитент полностью соответствует требованиям США, резервы аудируются ежемесячно WithumSmith+Brown - публичная отчётность доступна. Это даёт корпоративным клиентам уверенность, которой не даёт USDT.
Доходность для держателей. С 2024 года PayPal даёт около 3.7% годовых держателям PYUSD в кошельке PayPal. Это редкость - большинство стейблкоинов не платят держателям.
Чего не хватает
Доступность. PYUSD напрямую доступен только пользователям PayPal в США. В ЕС, СНГ, Азии - формально доступен через крипто-биржи, но ликвидность маленькая. Большинство трейдинговых пар на крупных биржах - всё ещё к USDT.
Сетевая поддержка. ERC-20 и Solana - и всё. Нет TRC-20 (хотя именно эта сеть популярна за пределами США), нет BEP-20.
Сценарий, в котором PYUSD взлетает
Если PayPal интегрирует PYUSD в свои основные платёжные продукты (Braintree для эквайринга, Venmo для переводов между пользователями) - это потенциально 400+ миллионов пользователей в десятках стран, которым станет проще обращаться со стейблкоином. К 2026 году такая интеграция пока ограничена.
Что это значит для пользователя
Для расчётов и операций - продолжайте использовать USDT/USDC. Для долгого хранения PYUSD не хуже USDC по регуляторике и сейчас лучше по доходности. Но переход всей экосистемы на PYUSD займёт годы, если он вообще произойдёт.
